L'or, les entreprises de télécommunications et les entreprises de taille moyenne sont à l'origine de la hausse de 14,7 % du JSE au premier semestre 2025

Key Takeaways

Le bilan semestriel du JSE révèle une hausse concentrée sur les grandes capitalisations des secteurs minier et des télécommunications, ce qui met en évidence les risques d'une sélection active des titres dans le contexte actuel du marché sud-africain. Alors que le secteur minier a bénéficié de la vigueur des matières premières, la majorité des sociétés cotées au JSE ont enregistré des performances inférieures à celles des indices de référence, même les plus prudents. Près de la moitié des actions ont affiché des rendements négatifs ou négligeables. La concentration des gains sur un petit nombre de titres indique que l'étendue du marché est limitée, ce qui est une mauvaise nouvelle pour les investisseurs individuels qui se concentrent sur les actions de petite ou moyenne capitalisation. Par ailleurs, 40 titres ont perdu entre 20 % et 40 %, notamment Aveng (-52 %), Trencor (-86 %) et Sappi (-39 %). Toutefois, certaines de ces pertes peuvent être trompeuses. Super Group (-46 %) a reculé après avoir versé un dividende spécial de 16,30 rands lié à la cession de SG Fleet, ce qui signifie que les actionnaires n'ont pas eu à débourser un centime. Les investisseurs attendent maintenant de voir si la forte dynamique des minières et des sociétés de télécommunications peut se poursuivre au second semestre 2025, ou si une rotation vers des secteurs moins performants pourrait se produire au fur et à mesure que la saison des bénéfices se déroule.